Kötvény

A kötvény hitelviszonyt megtestesítő értékpapír: aki kötvényt vásárol, valójában kölcsönt ad a kibocsátónak – lehet az egy állam, önkormányzat vagy vállalat –, amiért cserébe a kibocsátó rendszeres kamatot fizet, majd a lejáratkor visszafizeti a névértéket. A kötvények ezért eltérő logika szerint működnek, mint a részvények: a kötvénytulajdonos nem tulajdonos, hanem hitelező.

A kötvények kockázata jellemzően alacsonyabb, mint a részvényeké, de nem kockázatmentesek: a legfontosabb kockázati tényezők a kibocsátó nemfizetési kockázata, valamint a kamatlábkockázat, vagyis hogy a piaci kamatszint változása hogyan hat a kötvény másodpiaci árfolyamára. A kötvények a portfólión belül gyakran a stabilizáló, kevésbé volatilis elemet képviselik, és fontos szerepük van a diverzifikációban, illetve a kockázat csökkentésében a részvényekhez képest.