Fedezeti ügylet (hedge)

A fedezeti ügylet (hedge) egy olyan pénzügyi tranzakció, amelynek célja egy meglévő pozíció kockázatának – jellemzően árfolyam-, kamatláb- vagy devizakockázatának – csökkentése vagy semlegesítése egy ellentétes irányú pozíció felvételével. A fedezés célja nem a nyereség maximalizálása, hanem a bizonytalanság csökkentése: olyan, mintha a befektető egyfajta biztosítást kötne a portfóliója egy részére.

Tipikus példa a devizafedezés: ha egy magyar befektető dollárban denominált eszközbe fektet, devizafedezeti ügylettel kiküszöbölheti azt a kockázatot, hogy a forint-dollár árfolyam mozgása befolyásolja a forintban mért hozamát. Sok nemzetközi ETF kínál „hedge-elt” és „nem hedge-elt” változatot is – a fedezett verzió stabilabb, a mögöttes eszköz teljesítményéhez közelebb álló hozamot ad, cserébe a fedezésnek költsége van, ami hosszú távon lefaragja a nettó hozamot. A fedezeti ügyletek emiatt mindig egyfajta kompromisszumot jelentenek a kockázatcsökkentés és a fedezés költsége között.