P/E mutató

A P/E mutató (Price/Earnings ratio, azaz árfolyam/nyereség arány) egy vállalat részvényárfolyamának és az egy részvényre jutó nyereségének (EPS) hányadosa. A mutató azt fejezi ki, hogy a befektetők hányszorosát hajlandók megfizetni a vállalat éves nyereségének a részvény árfolyamában – egyszerűsítve: hány év alatt „termelné ki” a vállalat jelenlegi nyereségszintjén a befektetés árát, ha a nyereség változatlan maradna.

A magasabb P/E érték jellemzően azt jelzi, hogy a piac magas növekedési várakozásokat áraz be az adott vállalattal kapcsolatban, míg az alacsonyabb P/E olcsóbb, esetleg alulértékelt vállalatra utalhat – bár alacsony P/E mögött állhat komoly, indokolt kockázat is, ezért önmagában félrevezető lehet a mutató. A P/E mutatót érdemes mindig kontextusban vizsgálni: hasonló iparágban működő vállalatok P/E-jét egymáshoz, vagy egy adott vállalat saját historikus P/E-jéhez érdemes viszonyítani. Veszteséges vállalatoknál a P/E mutató nem is értelmezhető, hiszen negatív vagy nulla nyereség esetén a hányados nem ad értelmes eredményt.